бюджет и создает дополнительные риски для экономической стабильности. Центральный банк РФ в 2025 г. начал снижение ключевой ставки, продолжил В. Тарнавский, но процесс идет весьма медленно. Если денежно-кредитная политика существенно не изменится, в 2026 г. мы увидим постепенное уменьшение ставки при слабом росте. В оптимистичном сценарии инфляция к концу 2026 г. может снизиться до 4%, а ставка — до уровня менее 10%. В 2025 г. видимое потребление стали в России составило примерно 38 млн т. Этот показатель будет самым низким как минимум с 2009 г. Однако в 2026 г. возможен небольшой рост, обусловленный снижением ключевой ставки и частичным восстановлением строительной отрасли. В отличие от зарубежных рынков стальной продукции, в России ситуация может измениться в лучшую сторону. Для этого необходимо снизить ставки кредитования и обеспечить приток денежных средств в экономику страны. Представители крупных российских трубных компаний отметили, что I полугодие 2025 г. на трубном рынке характеризовалось позитивной динамикой как по объемам продаж, так и по маржинальности. Однако во второй половине года наблюдалось существенное падение спроса на сварные и бесшовные трубы. Это охлаждение носит системный характер и не ограничивается отдельными продуктами или клиентскими сегментами. Производителей особенно беспокоит ситуация в сегменте сварных труб, которая оценивается как одна из самых сложных за последнее десятилетие. Наиболее уязвимыми оказались компании, не имеющие собственного рулона для производства труб, либо контрактов на переработку листа в трубную продукцию. Учитывая это, предприятия вынуждены смещать фокус с расширения бизнеса на повышение внутренней эффективности. Это включает оптимизацию издержек, работу с накопленными запасами и вовлечение неиспользуемых активов. Высокий уровень складских остатков по всей цепочке поставок требует постепенного сокращения, что становится одной из ключевых задач текущего этапа. Ожидается, что во второй половине 2026 г. возможно частичное восстановление рынка, если потребители начнут наращивать объемы закупок. Тем не менее даже в этом случае прогнозируется, что общий объем рынка останется на уровне 2025 г. Трубные производители среднего уровня, стремясь сохранить свои объемы, продолжают расширять мощности. Так, исполнительный директор Королевского трубного завода В. Шипунов сообщил, что в прошлом году предприятие ввело в эксплуатацию новые производственные площадки в Волгограде (с двумя трубными станами и агрегатом продольной резки) и в Новосибирске (с двумя станами и двумя АПР). Кроме того, завод расширил свое присутствие за пределами России, запустив новый производственный агрегат в Ташкенте (Республика Узбекистан). В 2026 г. запланировано открытие новой площадки в Екатеринбурге, где будут размещены два трубоэлектросварочных агрегата, включая стан для труб 200х200 мм. На площадке Дмитровского металлоцентра полностью завершена ранее анонсированная инвестиционная программа. Введены в строй все запланированные мощности по хранению и переработке продукции, включая цех, предназначенный для переработки холоднокатаной оцинкованной продукции: труб, штрипса, рулонов и листов. Завершение ключевых капитальных проектов в срок стало значительным достижением, особенно в условиях сложной макроэкономической ситуации. Высокая стоимость капитала делает новые инвестиции экономически непривлекательными, поскольку при текущих ставках окупаемость проектов становится маловероятной. В связи с этим большинство независимых игроков рынка, ориентированных на устойчивое развитие, уже 64 МЕТАЛЛОСНАБЖЕНИЕ И СБЫТ • ЯНВАРЬ РЫНКИ МЕТАЛЛОВ
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzNzY=