железнодорожной сети в восточном и северном направлении собственными силами. Попытка собрать нужные средства путем повышения тарифов оказалась так себе идеей, а воспользоваться государственными резервами не дает Минфин России. Скупой не всегда платит дважды. Иногда он не платит совсем, в итоге но оказывается с пустыми руками, так и не получив того, что ему жизненно нужно. Когда все сокращают расходы и никто не покупает, все просто постепенно загибается. В конце прошлого года такая разрушительная для промышленности и рынка стали политика оправдывалась стремлением снизить инфляцию. По итогам 2025 г. инфляция составила всего 5,59%, что стало наилучшим показателем с 2020 г. Однако Центральный банк завершил год с ключевой ставкой в 16%. Глава Российского союза промышленников и предпринимателей А. Шохин назвал такой разрыв чрезмерным. Риск сейчас заключается в том, что политика Центробанка РФ по снижению инфляции путем криозаморозки реального сектора в нынешних условиях может оказаться несостоятельной. Основная причина — неспособность сдерживать рост цен в сфере услуг (розничная торговля, повышение тарифов естественных монополий, арендная плата, налоги и прочие издержки). Именно эти факторы формируют высокие инфляционные ожидания, которые Центробанк РФ постоянно называет главным препятствием для снижения ставок. На протяжении нескольких лет у российского бизнеса постоянно росли издержки. Между тем в январе заводские котировки на арматуру и горячекатаный прокат находились на уровне начала 2023 г. На рынке накопился значительный отложенный рост цен, необходимый для восстановления рентабельности. Металлургические компании планируют очередное повышение котировок на стальную продукцию в марте, в основе которого лежат не рыночные факторы, а стремление просто уйти от убытков. И это характерно не только для стальной продукции. В экономике формируется еще один порочный круг. Центральный банк опасается снижать ставку, осознавая, что удешевление кредитов оживит спрос, а бизнес в ответ тут же постарается повысить цены. Однако сохранение высокой ставки усиливает дисбаланс в экономике. Когда в одних секторах цены и тарифы постоянно растут, а в других конкуренция и низкий спрос не позволяют этого сделать, возрастает риск резкого скачка «догоняющей» инфляции. Попытки решить эту проблему традиционными методами с высокой вероятностью загонит экономику в гиперинфляционную спираль. Ситуация осложняется еще и тем, что государство в настоящее время не в состоянии выполнять роль стимулятора спроса. Бюджет прошлого года был исполнен с дефицитом в 5,645 трлн руб., что составляет 2,6% от ВВП. Это приемлемо, но изначальный план был существенно ниже. Сокращение нефтегазовых доходов на 23,8% вынудило государство дополнительно изъять из экономики 3,22 трлн руб. и перейти к жесткой экономии во II полугодии. Учитывая текущую конъюнктуру на нефтяном рынке, ожидать существенных улучшений вряд ли приходится. Выход из создавшегося тупика потребует нестандартных мер по обеспечению экономики деньгами и спросом. Но кто на них решится?! Рассчитывать на быстрое «естественное» снижение ставки не приходится. Центробанк РФ принципиально не признает своих ошибок и будет придерживаться выбранного курса, невзирая на возможные последствия. С приближением весны может разве что оживиться стройка. Пока что только она может оказать хоть какую-то поддержку рынку стальной продукции в обозримом будущем. Сначала – ломать! В начале 2026 г. на мировом рынке стальной продукции мало что изменилось, несмотря на наличие веских причин для перемен. Прежде всего это касалось Евросоюза, где с 1 января вступили в силу углеродные тарифы. Несмотря на прошедший с начала года месяц, тарифы остаются фактором неопределенности. Покупателям предстоит оплачивать выбросы углекислого газа, образовавшиеся при изготовлении импортного проката, только в начале 2027 г. И этот огромный временной лаг открывает широкие возможности и порождает надежды и ожидания. Некоторые металлургические компании рассчитывают, что до конца текущего года смогут измерить свои выбросы, и они окажутся низкими. Другие полагают, что Европейская комиссия пересчитает несуразно высокие ставки «по умолчанию» и введет для кого-то исключения, поблажки и льготы. Цены на импортный прокат в Евросоюзе незначительно выросли с начала года, следуя за внутренним рынком. Однако объемы закупок в январе оставались низкими. По прогнозам европейских экспертов, региональные потребители исчерпают накопленные запасы где-то к концу февраля — началу марта. После этого им придется возобновить закупки. Вот тогда на европейском рынке могут произойти серьезные изменения, а поставщики из Индии, Индонезии, Турции и других стран осознают, что необратимо лишились значительной части европейских заказов. Безотносительно к углеродным тарифам в июле в Европейском союзе будут радикально сокращены импортные квоты. Китайский рынок стальной продукции в начале года демонстрировал просто фантастическую стабильность. Котировки на горячекатаный прокат по наиболее торгуемому контракту на Шанхайской фьючерсной бирже 14 МЕТАЛЛОСНАБЖЕНИЕ И СБЫТ • ФЕВРАЛЬ ЭКОНОМИКА МЕТАЛЛУРГИИ
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzNzY=