Так что там горит в конце туннеля? Российский и мировой рынок стали: 8-15 февраля 2026 г.

На прошедшей неделе на российском рынке стальной продукции фактически начался сезон - в теплом и совершенно бесснежном Сочи в очередной раз состоялась конференция “Региональная металлоторговля России”. На ней прошел весьма интенсивный и интересный обмен мнениями о текущем состоянии рынка и его перспективах на ближайшее будущее.

Основная мысль (одна из) заключается в том, что все ждут прихода весны. После ужасного января и слабого начала февраля рано или поздно придет потепление, которое должно пробудить спрос, в том числе, отложенный.

В то же время, некоторые дистрибьюторские компании осторожничают и не торопятся вкладываться в увеличение складских запасов. У них есть своя логика и своя правота, вытекающая из нынешней обстановки в российской экономике и в мире.

Центральный банк на заседании 13 февраля предсказуемо понизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 15,5%. Данные Росстата о том, что инфляция после скачка в первой половине января снова снижается, ни на что не повлияли и никого не убедили.

Кстати, весьма вероятно, что одной из причин прекращения ценового подъема стал обвал спроса в январе. Тема ускорения экономического роста, что бы там ни говорилось на высоких совещаниях, на повестке дня не стоит и стоять пока не будет.

Это, в частности, признал глава Минэкономразвития Максим Решетников, заявивший, что в 2026 г. темпы роста ВВП составят лишь 1,3% против 1% в прошлом году. Мол, экономика - система инерционная, поэтому на все изменения в верхах она реагирует с лагом в 6-9 месяцев. А так как денежно-кредитная политика у нас пока не меняется, так и вопросов нет.

Действительно, в четвертом квартале 2025 г. началась новая перестройка российского бизнеса, который продолжает приспособляться к новым, еще более суровым условиям. Света в конце туннеля нет. Точнее, что-то там виднеется, но это лишь приближающийся паровоз. И это еще в лучшем случае.

Если не произойдет массового прилета “белых лебедей”, то в ближайшие месяцы российская экономика останется на голодном пайке в части спроса. У государства есть очевидные проблемы с наполнением доходной части бюджета.

Нефтегазовые доходы были удобны тем, что эти деньги фактически взимались с экспорта. Сейчас более 80% поступлений приходится вынимать с внутреннего рынка. Это, возможно, не навсегда, но в данный момент ситуация с внешними поставками сложная, а в ближайшем будущем проще не станет.

Большая часть компаний заморозили свои инвестиционные планы и всеми силами сокращают расходы. В металлоторговле и в производстве сварных труб идет закрытие площадок, многие активы выставлены на продажу, но их почти никто не покупает.

Правда, есть и такие компании, которые не только видят новые возможности, которые открывает кризис, но и предпринимают реальные меры по их использованию. Если в ближайшие месяцы ничего не изменится, то через год-полтора мы увидим, что самые сильные, компетентные и активно развивающиеся компании стали еще сильнее и крупнее, а кому-то придется исчезнуть.

Что поделать?! В 2024 г. и на протяжении большей части 2025 г. практически все еще держались, хотя денег не было, а сейчас началась борьба за выживание. Потому как денег по-прежнему не будет, а спрос продолжит сужаться. Причем, с каждым месяцем выбираться из ямы, в которой находится экономика, будет становиться все труднее. Возобновление роста кто-то должен запустить. И это должно быть государство, потому что больше некому.

Правда, Росстат по-прежнему сообщает, что отечественный ВВП продолжает увеличиваться. И даже указывает, благодаря кому. По расчетам специалистов, положительный результат для обрабатывающей промышленности обеспечили оборонка, производство компьютеров, электронных и оптических изделий, а также лекарственных средств и материалов. А в масштабах всей экономики роль “локомотивов” также сыграли государственное управление и обеспечение безопасности, финансовая и страховая деятельность и строительство.

О стройке - разговор особый, потому как оттуда приходит противоречивая информация. Росстат сообщает, что ввод в строй жилья в 2025 г. практически не уменьшился по сравнению с предыдущим годом, и вообще объем строительных работ не снижается. В то же время, изменение условий семейной ипотеки должно дать спад объемов кредитования на ближайшие месяцы.

Из различных регионов с прошлого года приходят данные о замораживании части (порой, большей части) строек и сокращении количества новых проектов. Тем не менее, по некоторым субъектам федерации (Москва, Московская, Ленинградская области) наблюдается хороший такой рост строительных работ.

По эмпирическим данным, значительная часть спроса на жилье имеет инвестиционный характер. Попадались оценки, что в некоторых регионах на него приходится до 70-80% покупок. И это, пожалуй, похоже на правду.

Как говаривал еще Остап Бендер, если в стране ходят денежные знаки, у кого-то их обязано быть много. А приобретение постоянно дорожающей недвижимости традиционно рассматривается как один из вариантов долгосрочных сбережений. Особенно, если ими занимаются не квалифицированные инвесторы, знающие толк в акциях и облигациях, а вполне обычные граждане, у которых вдруг оказалось относительно много денег. По крайней мере, в сообщениях об арестах очередных коррупционеров десятки квартир в собственности - дело вполне привычное.

Однако это означает, что на рынке недвижимости, особенно, в “престижных” регионах нарастает ценовой пузырь, отрезающий от рынка большую часть потенциальных потребителей, которым действительно нужно жилье. В Госдуме снова поднимают вопрос об альтернативах ипотеке, но это ни к чему не приводило раньше и вряд ли приведет сейчас.

Для металлургов, занимающихся поставками проката строительного назначения, с одной стороны, это неплохая новость, говорящая о том, что спрос на недвижимость сохранится, а стройка в этом году, возможно, даже покажет небольшой рост. А с другой стороны, жилищный вопрос реально будет обостряться. Не исключено, что когда-нибудь это приведет к принятию новых решений на государственном уровне.

В то же время, надо отдавать себе отчет и в том, что у российского государства сейчас несколько иные приоритеты. В мире становится все более неспокойно. Нынешнюю обстановку следует признать предвоенной. Западные страны проигрывают честное экономическое соревнование и решили перевернуть доску. Причем, от возможных изменений в США после выборов в Конгресс в ноябре 2026 г. это не зависит. Просто поджигать всемирный пожар будут другие люди и иными средствами.

Удастся ли избежать этого пожара, который не слабо так полыхает в конце туннеля? На этот вопрос пока нет ответа. Зима немного приморозила многие процессы, не только экономические, но и политические. А весна может оказаться очень бурной. Хорошо, если Новый год по китайскому календарю (17 февраля) никто не испортит!