Показатели горнодобывающей и металлургической отрасли требуют внимания
Показатели горнодобывающей и металлургической отрасли требуют внимания. Наблюдаемое по всему миру сокращение количества запасов и меры по поддержке отрасли, ориентированные на инфраструктурные проекты, скорее всего, сыграют положительную роль в восстановлении экономической активности.
Компания «Эрнст энд Янг» представляет результаты ежегодного исследования «2008 – год, когда деньги решали все» (2008: The year when cash was king), посвященного анализу сделок слияния и поглощения, процесса привлечения финансирования в данной отрасли, а также влияния экономического кризиса.
«В 2008 г. в данном секторе наблюдались резко противоположные тенденции: компании сначала испытали прилив оптимизма, а затем их охватило отчаяние из-за резкого падения цен в горнодобывающей и металлургической промышленности в третьем квартале, ставшего тяжелым ударом для предприятий», - говорит руководитель международной практики по оказанию услуг компаниям горнодобывающей и металлургической отрасли Майк Эллиотт.
«Хотя горнодобывающие предприятия попали под удар последними, в четвертом квартале финансирование и совершение сделок было практически заморожено», - добавляет он.
«В кратко- и среднесрочной перспективе из-за проблем с финансированием темпы консолидации будут по-прежнему замедляться, однако горнодобывающие и металлургические предприятия с хорошими балансовыми показателями не должны забывать и о существующих возможностях».
«В 2009 г/ мы ожидаем увеличения числа сделок в узкоспециализированных сегментах, а также крупных сделок в размере от $2 до 10 млрд с участием компаний среднего звена. Скорее всего, основное внимание компании станут уделять оптимизации операционной деятельности путем продажи непрофильных активов».
Майк Эллиотт считает, что в настоящий момент компании, осуществляющие деятельность в Китае, наряду с государственными предприятиями также находятся в активном поиске уникальных возможностей для приобретений, которые они могут себе позволить лишь однажды, в особенности на рынках, характеризующихся низким уровнем риска, таких как Австралия или Канада.
Майк Эллиотт также считает, что резкое снижение количества запасов и ориентация мер по поддержке отрасли в разных странах мира в сторону инвестирования в инфраструктурные проекты металлургического сектора, может привести к очередному дисбалансу спроса и предложения, что вызовет рост цен на металл и увеличение стоимости сделок.
«Сообщается, что за последние несколько месяцев средства, выделенные по всему миру на поддержку отрасли, составили от $2 до 3 трлн, из которых 30-40%, согласно оценкам, предназначено для инфраструктурных проектов. В одном только Китае в инфраструктуру металлургической отрасли будет вложено более 70% средств пакета мер по поддержке отрасли».
«Мировой экономический кризис оказал серьезное негативное воздействие на российскую металлургическую и горнодобывающую промышленность, - отмечает Игорь Болдырев, партнер Эрнст энд Янг, руководитель отдела слияний и поглощений в СНГ. - Резкое падение цен привело к тому, что крупным российским металлургическим и горнодобывающим компаниям грозит риск дефолта по кредитам. Компании рассматривают сделки по консолидации и слиянию как путь к выживанию и улучшению положения с финансированием. Правительство России намерено оказать поддержку промышленности через развитие инфраструктурных проектов. В 2009 г. и в последующее время золотодобывающий сектор сохранит свои особые позиции. Этот сектор является привлекательным для инвестиций. Ожидается, что крупные компании, занимающиеся добычей драгоценных металлов, такие как Полиметалл, Полюс Золото и Peter Hambro Mining, а также финансовые инвесторы могут начать активное рассмотрение вариантов сделок приобретения высокого качества».
Исследование «2008 – год, когда деньги решали все» представляет собой комплексный анализ финансирования сделок в горнодобывающей отрасли по всему миру, включая сделки в области слияний и поглощений, IPO, выпуск облигаций, привлечение кредитов и проектное финансирование. Исследование содержит результаты, представленные по странам, на основании данных, собранных компанией Project Finance International (PFI). Основные выводы
Слияния и поглощения:
* В 2008 г.стоимость сделок слияний и поглощений упала на 40% ($127 млрд в 2008 г. по сравнению с $211 млрд в 2007 г.).
* Количество сделок выросло на 2% с 903 в 2007 г. до 919 в 2008 г. Большинство из них было проведено в первом полугодии, при этом многие предложенные или запланированные сделки были отложены или пересмотрены, а некоторые - аннулированы в силу негативного влияния на них мирового финансового кризиса и падения цен на металлы.
* Количество международных сделок продолжало превышать количество локальных: стоимость первых составила $69 млрд в 2008 г. по сравнению с стоимостью вторых, достигшей $58 млрд.
Сделки IPO
* Объем капитала, привлеченного в ходе IPO, снизился с $21,4 млрд в 2007 году до $12,4 млрд в 2008 г.
* Количество сделок IPO упало с 280 в 2007 г. до 117 в 2008 г.
* В 2008 г. влияние экстремальных рыночных условий и быстрого исчезновения собственных средств сильнее всего ощутили на себе компании, специализирующиеся на разведке и обустройстве месторождений.
* 10 крупнейших сделок IPO составили 93% от общего объема средств, привлеченных 2008 г.
Кредиты
* Как ни удивительно, но в 2008 г. в горнодобывающей и металлургической отрасли наблюдалось увеличение как количества (83 в 2007 г. и 268 в 2008 г.), так и стоимости кредитов (со $110,7 млрд США до $171,7 млрд). Однако на эти показатели повлияла предложенная, но затем отмененная сделка BHP Billiton по приобретению Rio Tinto ($55 млрд были выделены, но не использованы под эту сделку).
* Средняя стоимость кредитов упала с $1,3 млрд до $641 млн, что отражает уменьшение размеров сделок по приобретению и других проектов.
Облигации
* В 2008 г. финансирование облигаций было доступно в том же объеме, что и в 2007 г., однако, средний объем выпусков облигаций уменьшился.
* В 2008 г. в ходе 140 выпусков облигаций было привлечено новое финансирование в размере $38,1 млрд. Средняя стоимость составила $268, 7 млн.
* Шестнадцать компаний из 57 эмитентов облигаций, базируются в Китае, при этом китайские компании лидировали на рынке. На их долю пришлось 54 выпуска стоимостью $6,7 млрд.
* Что касается других источников финансирования, готовность приобретать ценные бумаги компаний резко снизилась во втором полугодии, а рынок облигаций к концу года практически закрылся.
Проектное финансирование
* Благодаря большому числу новых проектов, запущенных в начале 2008 г., стоимость кредитов увеличилась с $6,4 млрд в 2007 г. до $7,7 млрд в 2008 г.
* Количество финансируемых проектов снизилось с 17 до 16, семь из которых включают некоторый объем рефинансирования. К концу года проектное финансирование практически прекратилось.
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.