Русал завершил подписание документов по реструктуризации долга
ОК Русал завершила подписание всех необходимых документов по реструктуризации долга в размере $16,8 млрд. Как утверждает пресс-служба компании, погашение долга компании перед международными кредиторами в размере $7,4 млрд будет осуществлено в два этапа. В течение первых четырех лет действия соглашения обслуживание долга будет осуществляться в форме денежных выплат, размер которых будет определяться, исходя из операционных показателей компании для обеспечения ее устойчивой деятельности. При этом часть процентов Русал выплатит в денежной форме по ставке от 1,75% до 3,5% сверх LIBOR в зависимости от уровня долга компании, а оставшиеся проценты будут капитализированы. Второй этап заключается в рефинансировании оставшейся суммы долга текущими кредиторами еще на 3 года. При этом Русал сохраняет право привлечь финансирование на долговых рынках на рыночных условиях, если посчитает это более выгодным для компании.
Компания также подписала соглашение о реструктуризации задолженности в размере $2,1 млрд с российскими банками, включая ВТБ, Газпромбанк и Сбербанк России, которые предусматривают пролонгацию кредитов на 4 года c последующей возможностью рефинансирования оставшейся суммы долга еще на три года. Условия реструктуризации долга перед российскими банками аналогичны условиям, достигнутым с международными кредиторами. При этом процентная ставка по указанным кредитам будет снижена до уровня 8-9% годовых.
Кроме того, подписано соглашение с группой Онэксим о реструктуризации задолженности в размере $2,7 млрд. В рамках достигнутых договоренностей $1,82 млрд долговых обязательств будут конвертированы в 6% акций Русала. Оставшаяся сумма задолженности в размере $880 млн будет реструктурирована на условиях, аналогичных согласованным с международными банками, при этом накопленные до настоящего времени обязательства по процентам будут оплачены денежными средствами. Соглашение с группой Онэксим о конвертации части задолженности в акции Русала позволит сократить кредитный портфель Русала до $14,9 млрд и уменьшить стоимость его обслуживания.
Всего в реструктуризации приняло участие более 70 кредитных институтов, было пересмотрено около 50 кредитных соглашений.
Русал намерен постепенно сокращать размер долга перед всеми кредиторами и к четвертому кварталу 2013 г. уменьшить его на $5 млрд.
Комментируя подписание документов о реструктуризации, Олег Дерипаска, гендиректор компании, отметил: «Данный проект является беспрецедентным по своему масштабу и сложности, и завершение подписания всех необходимых документов по реструктуризации стало наглядным свидетельством того, что все участники, вовлеченные в этот процесс, смогли найти конструктивное решение и противостоять последствиям мирового экономического спада. Хочу выразить признательность нашим кредиторам и акционерам, поддержка которых обеспечила завершение этой знаковой для российского и международного бизнеса сделки. Могу с уверенностью сказать, что Русал преодолел очень важный рубеж, сохранив устойчивость своего бизнеса и лидерские позиции в отрасли, и теперь готов полностью сосредоточить свое внимание на решении новых стратегических задач».
Просмотров: 196
Комментарии
Конечно, здорово, что нашей алюминиевой монополии удалось порешать вопрос с долгами. Вот только непонятно, как это повлияет на ее сбытовую политику? Она лучше будет? Непонятно...
В данном случае образовались две новые проблемы:
1. Проблема с долгом не решена, а лишь отсрочена, и в случае возникновения новых проблем в мировой экономике, вся утвержденная схема реструктуризации окажется нежизнеспособной.
2. Во всем цивилизованном мире владельцы предприятий, поставившие их на грань банкротства, обменивают внешнюю помощь на долю акций (зачастую контрольную). В случае с Русалом получается, что менеджмент довел компанию практически до банкротства, а ему вместо нареканий дают еще денег на поддержку. С одной стороны это, наверно, неплохо, поскольку позволяет сохранять стабильность в компании и моногородах, где она работает. Однако на примере того же GM можно увидеть, что компания после банкротства продолжает эффективно работать, только под контролем нового владельца. Таким образом, получается, что поддержка Русала носит преимущественно политический характер, и у изначально несогласных со схемой реструктуризации кредиторов просто не было выбора. Другое дело, что такая помощь абсолютно не добавляет инвестиционной привлекательности ни эмитенту, ни России.
1)Для Русала (Дерипаски) указанное соглашение является шансом для спасения. Обременность компании долгами очень велика, и кредиторам, даже таким нетолерантным как Альфа банк, приходится идти на уступки, учитывая, что не в их интересах уничтожать компанию....
2) Состоится конвертации долгов Онэксим в 6% акций Русала. Справедливо это или нет? Долг Русала перед Прохоровым образовался за счет продажи последним пакета акций Норильского никеля. Прохорову повезло, что он продал пакет акций по выгодной цене в удачный момент. Пусть повезет и во второй раз, приобретя по сходной цене акции Русала. Все это операции с так называемым фиктивным капиталом (если по Марксу). Я думал, бы, что ему надо было просить все 10% акций, а не 6% за свои $1,82 млрд долга. Но видимо он решил совершить благородный жест и рискнул, поверив в перспективы Русала.
Успешное решение серьезнейших долговых проблем «РУСАЛа» не могло быть обеспечено без серьезной государственной поддержки. Власти просто не могли допустить банкротства одной из крупнейших российских компаний. Помимо реструктуризации долга еще одним существенным плюсом для «РУСАЛа» стало то, что в предстоящем IPO компании согласился участвовать Сбербанк.
Ставка выплат является умеренной. Но конвертацию долга «РУСАЛа» перед группой «Онэксим» в 6% акций вряд ли можно назвать справедливой, так как она была осуществлена, исходя из возможной стоимости компании более, чем в 30 млрд.дол. Однако есть серьезные опасения, что в ходе предстоящего IPO «РУСАЛ» будет оценен в 30 млрд. дол. Скорее всего, в ходе IPO «РУСАЛ» будет оценен не более чем в 25 млрд. дол.
Такая оценка «РУСАЛа» учитывает текущий и прогнозный уровень цен на алюминий в течение ближайших двух лет. Восстановление мировой экономики, скорее всего, будет долгим, поэтому высокого спроса на алюминий ожидать не приходится. В связи с чем цена алюминия в течение ближайших двух лет будет колебаться в пределах 2200-2500 дол. за тонну.
Успешное и быстрое решение долговых проблем других российских металлургических компаний, среди которых «лидерство», если исключить из этого списка «РУСАЛ», принадлежит «Евраз Груп» и «Северстали» возможно опять же в первую очередь при господдержке.
Данное соглашение для компании выгодно, потому что оно даёт ей возможность сосредоточиться на работе. Нет никаких сомнений, что даже в течение четырёх ближайших лет рынок восстановится, и компания расплатится со своими долгами. А за оставшиеся три рынок вырастет ещё. Потому что и потребность в самолётах в мировом масштабе только увеличивается, и алюминий больше применяется в традиционных областях и находит новые рынки. Всё это увеличит выручку компании, часть которой и пойдёт на выплату долгов. Конвертация долга Онэксима в 6% акций Русала является договорённостью сторон и её вряд ли можно рассматривать как оценку всей компании. Кстати говоря, надо отметить, что достигнутая договорённость с кредиторами благоприятно скажется на предстоящем IPO Русала. Примечательно, что соглашение с кредиторами подписал и Альфа-банк, известный своей жесткой позицией в отношении Русала. Возможной причиной, которая могла повлиять на изменение его позиции, могли стать переговоры с остальными кредиторами, большинство из которых представляют западные банки. Учитывая давние отношения со многими из них, а также желание продолжать взаимное сотрудничество с ними, Альфа-банк и мог изменить свою позицию.
Безусловно, достижение договорённости Русала с кредиторами, окажет положительное воздействие на переговоры других металлургов со своими кредиторами, однако об условиях реструктуризации долга, каждый будет договариваться на индивидуальных условиях. Потому что и сумма долга разная, и банки-кредиторы другие, и условия на которых выдавались кредиты различные. В течение следующего года цена на алюминий вряд ли достигнет пиковых значений середины 2008 года, однако до значения в 2500 долларов за тонну, алюминию вырасти вполне по силам в 2010 году.
Ребята, вы внимательно прочитали, что я написал? Видимо, нет. Мне интересно, измениться сбытовая политика Русала в лучшую сторону? А то энта контора меняет условия поставки, как хочет и никто ей не указ.
мнику - еще полгода назад русаловские клиенты не хотели покупать алюминий даже по цене в $1400, они едва ли не себе в убыток рыботали даже какое-то время. Неужели они сейчас начали всех строить? что-то не верится. по-моему нынче это им диктуют условия поставки. а вообще-я не очень понимаю этот пафос про IPO. По-моему. это и был главный аргумент Дерипаски перед кредиторами-типа ребята, реструктурируйти быстрее, мне надо на биржу в декабре выходить, я акций продам и с вами расплачусь быстрее. Те поверили, реструктурировали. а дерипаска теперь вещает, что IPO ему не к спеху. Забавно
С 1998 года мы поставляли для ОАО "РУСАЛ САЯНАЛ" трубу для намотки алюминиевой фольги. Проблем с оплатой за поставленную трубу никогда не было. В декабре 2008 года мы поставили трубу, которую мы сами изготавливаем, на сумму более 2 млн.руб (сумма для Русала мизерная). Однако, ребята из РУСАЛА до сих пор рассчитываться не собираются. Они ищут других поставщиков этой трубы, ноют, что она не качественная, что поставщики требуют предоплаты. И что интересно - находят их. И после поставки никому не платят. Однако, за это получают еще немалые откаты. Арбитраж в данном случае вообще неуместен. Все имущество быстро переоформляется на новую фирму, а старая остается с бешенными долгами. Поэтому надежды возврата своих денег никаких. Хочется предупредить многих поставщиков - не соглашайтесь ни на какие условия - только 100% предоплата. И сейчас никакая реструктиризация долгов РУСАЛУ уже не поможет.
Все комментарии (0)
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.