Мечел отчитался о работе за 9 месяцев с начала 2009 г.
Чистая выручка «Мечела» в третьем квартале 2009 г. выросла на 22,9%, составив $1,57 млрд, по сравнению с $1,28 млрд во втором квартале 2009 г., говорится в материалах компании. Операционный доход при этом составил $155,2 млн по сравнению с операционным убытком $54,7 млн во втором квартале 2009 г.
За третий квартал 2009 г. «Мечел» объявил консолидированную чистую прибыль в размере $131,6 млн, что на 4% ниже по сравнению с чистой прибылью $219,3 млн во втором квартале 2009 г.
В третьем квартале 2009 г. консолидированный показатель EBITDA составил $420 млн, что на 13,5% выше, чем консолидированный показатель EBITDA $370 млн за второй квартал 2009 г.
Выручка «Мечела» за 9 месяцев с начала 2009 г. сократилась по сравнению с результатами аналогичного периода 2008 г. на 53% до $4,03 млрд. Операционная прибыль упала на 95,9% до $114,3 млн, чистый убыток компании составил $339,8 млн.
Просмотров: 164
Комментарии
Как мы и ожидали, негативных сюрпризов опубликованные результаты не принесли. Так, постепенно «отходит» от потрясений прошлой осени – начала текущего года. Постепенно увеличивается прибыльность операционной деятельности в разрезе кварталов, о чем может свидетельствовать рост нормы EBITDA. Рост бизнеса компании происходит равномерно – динамика выручки различных сегментов в целом однородна. Динамика долговой нагрузки тоже выглядит ожидаемой – погашение долгов идет в соответствии с ранее объявленными графиками. Таким образом, опубликованные результаты мы склонны расценивать как сильные и нейтральные для стоимости компании.
Мечел вчера опубликовал отчетность за июль-сентябрь, отразившую выручку в USD1 574 млн (+23% в квартальном сопоставлении, соответствует среднерыночной оценке). Показатель EBITDA на уровне USD420 млн (+14%) превзошел среднерыночную оценку на 59%. Рентабельность EBITDA составила 27%. Чистая прибыль за третий квартал достигла USD132 млн (-40% в квартальном сопоставлении) по сравнению со среднерыночной оценкой этого показателя на уровне USD61 млн. Чистый долг Мечела на 30 сентября был равен USD5.1 млрд.
Прибыль от курсовых разниц обеспечила USD118 млн в составе EBITDA Мечела, однако без учета единовременных статей этот показатель составил USD302 млн по сравнению с USD66 млн кварталом ранее. Компании удалось показать безубыточный результат на уровне операционной прибыли во всех сегментах. В добывающем сегменте средняя цена реализации коксующегося угля Мечела в третьем квартале составила USD92 за тонну (FCA), а экспорт в Китай обеспечил 56% общего объема поставок коксующегося угля третьим лицам. Мечел также сгенерировал значительный денежный поток за счет экспорта железной руды по железной дороге в северную часть Китая. Себестоимость коксующегося угля на предприятии Якутуголь снизилась более чем на 40% в квартальном сопоставлении, а нынешняя загрузка предприятия составляет 65-70%. Соответствующий показатель для сталелитейного дивизиона остается на уровне 100% благодаря грамотной работе сбытового подразделения и диверсифицированной базе клиентов. Мечел подтвердил все ранее заявленные планы капиталовложений, включая разработку Эльгинского угольного месторождения. Руководство компании полагает, что повышение стоимости сырья, вызванное дефицитом предложения и растущим спросом, может способствовать дальнейшему росту цен на сталь в следующем году. Китай, очевидно, остается ключевым рынком реализации угольной и железорудной продукции Мечела, что нам представляется довольно важным фактором. Рост цен на уголь и стальную продукцию, а также восстановление уровня загрузки мощностей компании Якутуголь являются ключевыми катализаторами роста котировок Мечела в 2010 г. В целом, результаты телеконференции и презентации Мечела были довольно убедительными и могут вызвать позитивную реакцию участников рынка.
Финансовые показатели Мечела говорят о том, что компания постепенно выходит из кризиса. Преимущественно это обусловлено хорошей динамикой цен на руду и уголь. В итоге локомотивом для Мечела стал добывающий дивизион. В последнее время компания существенно увеличила загрузку производственных мощностей. А учитывая, что все подразделения компании вышли на положительные показатели операционной прибыли, можно ожидать дальнейшего улучшения финансовых показателей Мечела при сохранении стабильности на рынках.
Тем не менее, стоит отметить, что долговая нагрузка компании весьма существенна, и при ухудшении ситуации на рынках, это очень негативно отразится на Мечеле. Впрочем, компания довольно успешно работает над реструктуризацией портфеля займов. В частности, Мечелу удалось существо сократить объем краткосрочной задолженности
Результаты Мечела за третий квартал несколько превзошли наши ожидания, и мы прогнозируем дальнейший рост выручки и рентабельности в четвертом квартале, поскольку качественный скачек цен на металлургическое сырье на внутреннем рынке произошел в сентябре-октябре. Постепенная реструктуризация краткосрочного долга также должна порадовать инвесторов.
Все комментарии (0)
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.