ТМК , Трубы | 12 июля 2010 г. | 11:52

Отгрузки ТМК в первом полугодии на 54,9% превзошли объемы аналогичного периода 2009 г.

В течение первого полугодия 2010 г. TMK отгрузила потребителям 1 864 тыс. т стальных труб, на 54,9% больше по сравнению с первым полугодием 2009 г.

Объемы отгрузки трубной продукции (тыс. тонн)

Продукция

2 кв. 2010

1 кв. 2010

Изменение

1 пол. 2010

1 пол. 2009

Изменение

Бесшовные трубы

521

537

-2,9%

1 058

765

38,3%

Сварные трубы

410

396

3,5%

805

437

55,7%

Всего труб

931

933

-0,2%

1 864

1 203

54,9%

в т.ч.

OCTG

366

363

0,8%

729

498

46,3%

Глобальный спрос на продукцию TMK во втором квартале 2010 г. продолжал улучшаться. Тот факт, что общие объемы отгрузки продукции ТМК в этом периоде оставались на уровне предыдущего квартала с минимальным снижением отгрузки бесшовных труб, объясняется проводившейся с апреля 2010 года финальной стадией модернизации ТПЦ-3 на ВТЗ: установкой нового прошивного стана ТПА 159-426, а также плановым капитальным ремонтом ТПА-80 на СинТЗ. Модернизация ТПЦ-3 на ВТЗ позволит увеличить бесшовные мощности Компании на 300 тыс. тонн в год. TMK ожидает продолжения позитивных рыночных трендов во втором полугодии.

Новости по теме

Отгрузка трубной продукции TMK IPSCO возросла на 20,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Несмотря на некоторую слабость рынка природного газа, объемы буровых работ и трубопотребления в Северной Америке продолжали восстанавливаться во втором квартале 2010 года, что обуславливалось возросшей активностью в бурении наземных нефтяных скважин, увеличением доли разрабатываемых скважин, содержащих газоконденсаты, а также возрастающей сложностью нетрадиционных видов бурения. В этих условиях значительная часть отгрузок ТМК IPSCO осуществлялась для заказчиков, ведущих добычу сланцевого газа. В результате уровень загрузки мощностей в TMK IPSCO превысил 80%. Как планировалось, в начале мая TMK IPSCO ввела в строй новую линию по нарезке соединений ULTRA в г. Брукфилд, штат Огайо. Успешное освоение производства позволит удовлетворить растущий спрос на премиальные соединения ULTRA™, в частности, со стороны операторов, работающих на месторождении Марселлус Шейл (Marcellus Shale).

Спрос на премиальные резьбовые соединения продолжал увеличиваться как в Северной Америке, так и в России. В течение первых шеcти месяцев 2010 г. ТМК отгрузила более 219 тыс. премиальных соединений, что на 124 процента больше, чем за аналогичный период 2009 г. В то время как в США спрос на премиальные соединения главным образом связан с активным бурением на нетрадиционных месторождениях газа, нефтегазовые операторы в России начали использовать больше продукции с премиальными резьбовыми соединениями семейства «ТМК Премиум» в своей деятельности по освоению месторождений в Восточной Сибири и на морских месторождениях Каспия.

Спрос в сегменте труб большого диаметра остается высоким. Реализация крупнейших трубопроводных проектов Газпрома и Транснефти обеспечивает загрузку соответствующих производственных мощностей на Волжском трубном заводе. Изменение сортамента производимой продукции в сторону более тонкостенных труб отразилось на некотором снижении объемов ТБД во втором квартале по сравнению с первым кварталом 2010 года. Количество заказов на ТБД остается значительным, поскольку активное осуществление Газпромом трубопроводных проектов Бованенково-Ухта, Починки-Грязовец и Ухта-Торжок, а также имеющиеся заказы Транснефти, Лукойла и других потребителей уже сейчас позволяют обеспечить загрузку производства на первую половину 2011 г.

Компания также отмечает рост спроса на российском рынке в сегменте труб промышленного назначения. Рост объемов отгрузки во втором квартале 2010 года по сравнению с первым составил 17%. Он обусловлен возросшими поставками продукции Компании для строительства атомных реакторов и других энергетических объектов, ремонта генерирующих и теплофикационных мощностей, а также восстановлением спроса в машиностроении и автомобилестроении. В секторе жилищного строительства в апреле-июне 2010 года оживления спроса на трубную продукцию не наблюдалось.

Российский рынок и рынок стран СНГ в сегменте труб OCTG и линейных труб был достаточно стабильным и демонстрировал умеренный рост в первой половине 2010 года. Компания участвует в проектах Роснефти по освоению Ванкорского месторождения, а также в проектах Сургутнефтегаза и ТНК-ВР в Восточной Сибири. Продолжаются традиционные поставки для действующих месторождений в Западной Сибири. Благодаря проведенной модернизации мощностей и активному развитию премиальных продуктов, ТМК оперативно реагирует на возрастающие потребности российских нефтяных компаний в трубной продукции, включая все их перспективные проекты.

В июне 2010 г., продолжая глобальную экспансию на потенциальные рынки, ТМК открыла дочернюю компанию TMK Africa Tubulars в Южно-Африканской Республике в г. Кейптаун, являющемся одним из крупнейших деловых и логистических центров на африканском континенте. Основной задачей новой структуры является усиление регионального присутствия ТМК на рынках африканских стран южнее Сахары, обладающих высоким потенциалом для развития нефтяной и газовой промышленности.

В результате сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры, наблюдавшегося во втором квартале 2010 г., Компания ожидает небольшой рост показателя EBITDA по сравнению с первым кварталом. Несмотря на рост закупочных цен на сырье в первом полугодии 2010 г., компании удалось сохранить уровень рентабельности во втором квартале. ТМК остается приверженной своей политике постепенного снижения долговой нагрузки. Компания погасила часть долга в первой половине 2010 г., несмотря на значительное увеличение объема производства с соответствующим ростом потребности в оборотном капитале и продолжающиеся мероприятия по осуществлению стратегической инвестиционной программы.

Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»
Просмотров: 130

Комментарии

  • На наш взгляд, новость является положительной для ТМК. Представленные результаты мы считаем в целом позитивными для компании. ТМК считает вполне справедливым наш прогноз по EBITDA за 2010 г. на уровне около USD1 млрд при хороших фундаментальных факторах спроса во всех нишах премиального сегмента рынка в России и Северной Америке. Снижение цен на стальной прокат и металлолом может оказать поддержку показателям рентабельности ТМК в третьем квартале. Чистый долг ТМК около USD3.5 млрд после рефинансирования вполне поддается управлению, поскольку график погашения не предусматривает значительных выплат в этом году. Акции ТМК торгуются с коэффициентами EV/EBITDA 2010П на уровне 6.8 (4.8 за 2011 г.), P/E 2010П в 11.4 (6.2 за 2011 г.) и 30%-ным дисконтом к основным конкурентам (Tenaris и Vallourec).

    • 0
    • Красноженов Борис Юрьевич, аналитик ИК "Ренессанс Капитал"
    • 13 июля 2010 г.   18:24
    • ответить

Все комментарии (1)


Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.

Если вы нашли ошибку в тексте, вы можете уведомить об этом администрацию сайта, выбрав текст с ошибкой и нажатием кнопок Shift+Enter