Стоимостные показатели рынка M&A в горнодобывающем секторе продолжают расти

Неиссякаемый спрос на минеральные ресурсы со стороны стран с быстроразвивающимися экономиками продолжает выступать катализатором роста на рынке слияний и поглощений (M&A) в горнодобывающем секторе, однако темпы роста объемных показателей сдерживаются неопределенностью, связанной с состоянием мировой экономики и общемировыми опасениями по поводу «ресурсного национализма».

Общая стоимость сделок в январе – июне 2011 года выросла в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – с 47,9 млрд. долл. США до 96,3 млрд. долл. США.
Число сделок в этом же периоде несколько сократилось – 511 сделок по состоянию на 30 июня этого года по сравнению с 573 сделками в первой половине 2010 года. Данный факт подтверждает мнение о том, что несмотря на интерес к совершению более крупных сделок, рынок не избавился от некоторой неопределенности относительно целесообразности заключения сделок слияний и поглощений в текущей макроэкономической ситуации.

Число сделок IPO в горно-металлургическом секторе в общемировом масштабе выросло на 30% - с 56 в первой половине 2010 года до 73 в первой половине 2011 года. Суммарные поступления от IPO увеличились на 107% - с 6,3 млрд. долл. США до 13,0 млрд. долл. США. При этом основная доля этих поступлений пришлась на листинг Glencore, который принес компании 10 млрд. долл. США.

По словам Ли Даунхэма, руководителя международной практики Ernst & Young по оказанию консультационных услуг по сделкам компаниям горнодобывающей и металлургической отрасли, большое количество готовящихся сделок, наличие капитала и рекордно низкие уровни задолженности в секторе позволяют предположить, что стоимостные и объемные показатели рынка M&A будут увеличиваться и до конца 2011 года, и в 2012 году.

По словам Даунхэма, сегодня рынок проявляет более высокую активность по сравнению с прошлым годом. Вместе с тем, принимая во внимание хорошие предпосылки для развития рынка M&A, число сделок, совершенных в первом полугодии 2011 года, оказалось не столь велико, как того можно было ожидать. Однако темпы роста в последние несколько месяцев возросли.

«Среднестатистический уровень задолженности горнодобывающих компаний находится на рекордно низком уровне, а показатели денежных потоков и рентабельность – на рекордно высоком уровне. Благодаря постоянному притоку капитала в сектор горнодобывающие и металлургические компании находятся в очень хорошем положении для совершения сделок», говорит Даунхэм.
«Тем не менее, неразрешенные кредитные проблемы в еврозоне, замедление роста в США, неопределенность вокруг темпов роста Китая наряду с неопределенностью, связанной с распространением «ресурсного национализма» заставляет менеджмент проявлять осмотрительность и отказываться от некоторых сделок.

По мнению Даунхэма, несмотря на наличие признаков того, что неопределенность и волатильность на фондовых рынках начинает сказываться и на уровне активности в сфере IPO в горно-металлургическом секторе (некоторые задержки с листингом по причине проблем, связанных с оценкой), перспективы развития рынка IPO остаются очень хорошими.
«Мы прогнозируем значительное число сделок IPO в горно-металлургическом секторе как во второй половине 2011 года, так и в дальнейшем».

Даунхэм считает, что несмотря на существующую неопределенность до конца 2011 года по темпам роста объемных показателей сектор, скорее всего, наверстает упущенное.
«Неиссякаемый спрос на природные ресурсы со стороны развивающихся рынков говорит о том, что сделки будут».

Показатели рынка M&A в горно-металлургическом секторе, январь-июнь 2011 года

511 сделок на сумму 96,3 млрд. долл. США
Выкуп акций на сумму свыше 17 млрд. долл. США на фоне хороших показателей по денежным потокам и требований акционеров к повышению доходности
В рамках 73 сделок по IPO привлечено 13,0 млрд. долл. США.
На первом месте по объему осуществления поглощений – Канада (196 сделок), на втором – Австралия (83 сделки)
На первом месте по объему привлечения инвестиций – Канада (129 сделок), на втором – Австралия (72 сделки).