Плохо быть бедным и больным. Российский и мировой рынок стали — итоги недели (21-28 июня 2015 г.)
Январь-июнь текущего года стали временем шокового спада для большинства отраслей отечественной экономики. Потребление различных видов стального проката по итогам первого полугодия, очевидно, сократилось на 15-30% по сравнению с показателями аналогичного периода годичной давности. Очень сильно просели наиболее металлоемкие отрасли — строительство и машиностроение. Снижение реальных доходов населения вследствие обесценения рубля нанесло сильный удар по потребительскому рынку, ипотечному и автомобильному кредитованию. Стоимость нефти и газа — важнейших источников бюджетных доходов и экспортных поступлений — в течение первого полугодия была, в среднем, вдвое ниже, чем год назад. Введенные в прошлом году санкции и резкий подъем процентных ставок лишили реальный сектор значительной доли доступных финансовых ресурсов и спровоцировали обвальное падение инвестиций.
Все это, безусловно, очень плохие новости. Хорошая среди них только одна — все самое худшее, что могло случиться с российской экономикой и рынком стали, уже случилось. «Халява», обусловленная высокими ценами на нефть и широким доступом к дешевым зарубежным деньгам, кончилась и в обозримом будущем не появится снова. Сейчас приходится признать, что экономика в 2010-2014 годах была перегретой, а в последние месяцы ей поневоле пришлось избавиться от всего лишнего. Как отметил в интервью «Коммерсанту» министр экономического развития Алексей Улюкаев, разговоры о кризисе пора заканчивать, нужно думать о том, как жить дальше.
В принципе, дела российской экономики выглядят не такими уж и плохими. В стране и сейчас можно найти немало потенциальных источников роста. И главный из них, как ни банально, - это пресловутое импортозамещение, которое теоретически можно развивать сразу по нескольким направлениям. Во-первых, это ликвидация стратегических уязвимостей, зависимости от внешних поставок промышленного оборудования, компьютерной и коммуникационной техники, фармацевтической продукции. Как показывает мировой опыт, создать даже с нуля вполне конкурентоспособные на международном уровне высокотехнологические производства реально, хотя для этого нужны 10-15 лет и бездна терпения и усилий. Впрочем, по некоторым направлениям отставание можно уменьшить и быстрее. В конце концов, западные компании строят в России заводы и размещают здесь выпуск продукции, ориентированной на российский рынок, уже не один год и будут продолжать эту деятельность невзирая ни на какие санкции.
Во-вторых, российские контрсанкции создают благоприятные условия для развития сельского хозяйства и сопутствующих отраслей — пищевой промышленности и логистической инфраструктуры. При этом, широкомасштабное строительство теплиц, животноводческих комплексов, хранилищ создает весьма заметный спрос на металлоконструкции, энергогенерирующее и электросетевое оборудование, специализированную сельскохозяйственную технику, грузовой транспорт.
В-третьих, возможности для импортозамещения создает девальвация рубля. Конкурентоспособность зарубежной продукции снизилась, а вот российские компании получили шанс потеснить иностранных конкурентов. Причем, не только на внутреннем рынке, но и на внешнем. Для российских металлургов слабый рубль стал немалым подспорьем. За первые пять месяцев текущего года они экспортировали 5,25 млн. т проката (без труб) и немногим менее 6,5 млн. т полуфабрикатов, превысив показатели аналогичного периода годичной давности соответственно на 10 и 18%.
К сожалению, большая часть этих возможностей так и осталась неиспользованной. И главным препятствием здесь стала самая большая слабость российской экономики — вредительские, без всякого преувеличения, действия Центробанка России. В конце прошлого года он допустил обвальное падение национальной валюты, чем очень надолго отбил к ней всякое доверие и спровоцировал резкий скачок инфляции, а заодно, чтобы не мало было, задрал вверх процентные ставки, объяснив свои действия борьбой с инфляцией, которую сам и породил. А течение первого полугодия ключевая ставка ЦБ понизилась от 17,5 до 11,5%, но все равно, слишком далеко это от действительных нужд бизнеса и страны в целом...
Дефицит и дороговизна денег в отечественной экономике крайне затрудняют сегодня инвестиционную деятельность и погружают реальный сектор во все более глубокий спад. Правительство, сокращая бюджетные расходы и обрезая социальные статьи и целевые программы, только ухудшает положение, вызывая дальнейшее сужение потребительского и инвестиционного рынка. Хотя повышение доходов населения сыграло немаловажную роль не далее как в 2009-2010 годах, позволив российской экономике достаточно быстро преодолеть прошлый кризис.
Впрочем, в 2009 году можно было рассчитывать, что резко упавшие тогда мировые цены на нефть быстро пойдут вверх, так что правительство не боялось тратить. Сейчас же обстановка на рынке нефти не располагает к оптимизму. Котировки на сорт «брент», похоже, надолго застряли в интервале $60-70 за баррель. Поэтому правительство, как и Центробанк, заботящееся больше об инфляции, чем об экономическом росте, перешло к порочной политике жесткой экономии. Государственные банки, доля которых в активах национальной банковской системы превышает 50%, не оказали ровным счетом никакой поддержке экономике, а, наоборот, тормозят ее, ограничивая объемы кредитования и ужесточая требования к заемщикам. В результате, по мнению Алексея Улюкаева, спад в строительной отрасли, судя по всему, продлится, как минимум, до конца текущего года. Предела падения капиталовложений в Министерстве экономического развития вообще не видят и не понимают пока, как можно его остановить.
Вообще, очень интересный вопрос: что может быть воспринято рынком в качестве сигнала о том, что кризис прошел через свой пик, и ситуация начала улучшаться? Проблема весьма актуальная, так как негативные ожидания бизнеса сами по себе являются очень мощным неблагоприятным фактором, оказывающим непосредственное влияние на финансовую политику компаний и индивидуальных потребителей. Пожалуй, искать такие сигналы надо в денежной сфере. Например, это может быть устойчивое подорожание нефти до более $70 за баррель или снижение кредитных ставок хотя бы до уровня первой половины 2014 года. Однако и то, и другое в ближайшие месяцы маловероятно.
Так что, приходится соглашаться с Алексеем Улюкаевым, прогнозирующим возобновление медленного роста в 2016-2017 годах. Связанная по рукам и ногам репрессивной денежной политикой, российская экономика все-таки постепенно будет накапливать в себе структурные изменения, а дно в инвестиционном секторе рано или поздно будет нащупано, так что объем капиталовложений когда-нибудь перестанет уменьшаться.
Определенные положительные изменения можно найти даже сейчас. В июне, наконец, немного оживилась строительная отрасль, что обусловило расширение видимого спроса на сортовой прокат. Теперь металлургические компании, очевидно, будут поднимать котировки на июль, а на спотовом рынке арматура продолжает идти вверх. Средний уровень цен на продукцию А500С размером 12 мм превысил 25,5 тыс. руб. за т с НДС при поставке со склада в Москве и области, а некоторые дистрибьюторы предлагают ее уже дороже 26 тыс. руб. за т.
После длительного спада подходит к концу понижение цен на листовой прокат. Крупнейшие его производители анонсировали на июль подъем на 2-4% как для покрытой, так и для непокрытой продукции. Подорожание оцинкованной стали и полимерки, при этом, выглядит вполне обоснованным. Ослабление рубля, в конце прошедшей недели опустившегося до отметки 55 руб. за доллар, существенно повысило конкурентоспособность российской продукции по сравнению с импортом. Кроме того, немалую роль играет и активизация спроса со стороны строителей. В то же время, видимое потребление непокрытого листового проката остается ограниченным. Здесь сезонное увеличение поставок проявилось слабее.
Положение российских производителей листовой стали осложняет ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры. Китайские металлургические компании продолжают агрессивно опускать экспортные котировки. Стоимость китайского горячего проката упала до $340 за т FOB и менее. В Турции он стоит уже на $15-20 за т дешевле российского, а на европейском рынке разница достигает 20-30 евро за т. Не меньше проблем российским металлургам доставляют и предложения китайской заготовки, которая в Турции уже предлагается менее чем по $340 за т CFR.
По-видимому, в ближайшее время китайцы все же попытаются стабилизировать цены. Многие компании в стране уже продают стальную продукцию дешевле себестоимости. При этом, в последние дни прекратилось снижение спотовых котировок на железную руду, так что расходы китайских металлургов уменьшаются медленнее, чем цены. Однако перепроизводство, масштабы которого не перестают расти, мощно выталкивает китайский прокат за рубеж, а у потребителей укрепились негативные ожидания, которые будет совсем не просто изменить. Поэтому спад на мировом рынке стали, скорее всего, еще не завершен.
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.