НЛМК в 2011 г. намерен увеличить производство стали на 10%
ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК) завершило IV квартал 2010 г. с чистой прибылью по US GAAP в $149 млн (снижение на 71% по сравнению с III кварталом), EBITDA - $493 млн (снижение на 29%), говорится в сообщении компании.
Выручка составила $2,27 млрд. Компания ожидает маржу по EBITDA в I квартале на уровне 20-25% против 21,8% в IV квартале. Консенсус-прогноз чистой прибыли НЛМК составлял $294 ...
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.
Комментарии
Снижение показателей за последний квартал было вполне ожидаемо и связано в первую очередь с ростом цен на сырье. В то же время, по итогам 2010 года выручка компании составила $8,351 млрд (+36%). Чистая прибыль $1,255 млрд. (х5,8 раз) EBITDA $2,349 (+63%). Рентабельности: EBITDA 28,1%, чистая прибыль: 15%. Фактические результаты практически полностью совпали с прогнозом, за исключением чистой прибыли, которая оказалась несколько ниже - был недооценен сырьевой эффект. Тем не менее, НЛМК сумел сохранить за собой лидерство по EBITDA margin. Компания является самой прибыльной среди своих конкурентов, что более чем достойно. Учитывая позитивный прогноз по дальнейшей динамике развития компании и существенного улучшения конъюнктуры на рынке стали я считаю, что акции НЛМК имеют потенциал в 16% от текущих уровней. Целевая цена к лету 2011 года: 146 руб. за бумагу
Результаты НЛМК за октябрь-декабрь оказались ниже даже наших консервативных оценок. Как мы и ожидали, СП НЛМК-Duferco было убыточным, что уменьшило консолидированную чистую прибыль НЛМК на USD88 млн в четвертом квартале. Согласно прогнозам руководства компании, в январе-марте 2011 г. продажи могут оказаться на уровне прошлого квартала, а рентабельность EBITDA может составить 20-25%. Принимая во внимание динамику цен на сталь в первом квартале и лаг в один-три месяца между фактическим выпуском и определением цен, мы ожидаем роста выручки НЛМК в первом квартале 2011 г. на 5-6% к четвертому кварталу 2010 г. Мы прогнозируем EBITDA за первый квартал на уровне USD500-600 млн. Мы ожидаем значительного повышения результатов НЛМК в апреле-июне. НЛМК прогнозирует рост выпуска стали в текущем году на 10% благодаря запуску доменной печи (мощностью 3.4 млн тонн) в середине этого года. В настоящее время компания отмечает незначительную (3-5%) понижательную коррекцию цен на плоский прокат и продолжающийся рост цен на сортовой прокат. Также ожидается дальнейшее улучшение ситуации в сталелитейном секторе США. Руководство НЛМК подтвердило, что не ведет переговоры о приобретении Распадской и планирует развивать собственные угольные месторождения (Усинское-3 и Жерновское-3). Мы сохраняем позитивную оценку НЛМК с горизонтом инвестиций боле шести месяцев, но в ближайшее месяцы диапазон котировок может составить USD40-46 за ГДРю